8月26日，步步高发布2026年半年度报告，其中，公司营业收入为23.39亿元，同比增长9.87%；归母净利润1.43亿元，同比下降28.62%；扣非净利润为6706.63万元，同比增长474.74%。据轮值总裁兼超市总经理邓静在会议上分享，步步高21家调改门店已全部实现盈利。

从几近退市到重新找回自己的发展节奏，步步高用了三年。曾经的“湖南超市一哥”，已经走出至暗时刻。

1 曾经的湖南超市一哥

说步步高是湖南零售业的传奇，一点也不夸张。

1995年，步步高创始人王填在湖南湘潭开出第一家步步高超市。彼时，正值中国民营超市发展的时代风口，步步高用“走中小城市之路”的策略差异化布局，抢占先机，成为湖南极具代表性的区域商超品牌。

2008年步步高登陆深交所，成为“民营超市第一股”。巅峰时期，企业在全国拥有369家门店，年营收一度逼近200亿元，是湖南当之无愧的零售行业龙头企业。

但时移事易，随着渠道竞争加剧、消费者购物习惯的变化，零售业的逻辑变了。传统大卖场模式式微，而快速扩张中的步步高没能及时掉头。

2021年，步步高自上市以来首次出现亏损。此后两年，负债率逐年飙升。2023年10月被实施退市风险警示，股票简称变成“*ST步高”。

调改，势在必行。

2 调改的侧重点是什么？

2024年3月，步步高正式对旗下门店进行系统性调改，数据上看，效果是实打实的。

调改首店梅溪湖店，春节日均销售额突破300万元，最高日销860万元；

客单价从84.4元提高到141元；

店月均坪效从1203元升至5371元；

客流从1667.5万人次增长到4996.4万人次……

但更值得思考的，是这些数字从何而来？总结起来，步步高做了三件事：

01 调商品

调改的第一件事，就是重构商品结构。首先是SKU的调整，做减法后再做加法。 以长沙金星店为例，下架原有门店15175个单品，重新规划上新13917个单品，保持商品对消费者尤其是年轻消费群体的吸引力；

其次，引入胖东来爆款单品，比如 DL精酿啤酒、DL矿泉水、DL洗衣液等，借由网红单品的吸引力重新吸引客流。

再次是建立自有商品护城河，2025年3月，步步高推出自有品牌BL（Better Life），全年推出146个单品。同步新建烘焙车间、改造熟食车间、新增蔬菜与凉皮车间等，完成中央厨房改造升级。其中，自制酱板鸭、桃酥等成为爆款单品，供不应求。

调改以后的步步高，商品动销率从81.38%拉升到接近95%。库存周转天数从68天压缩到19天。

货对了，周转快了，生意自然就好做了。

02 调薪酬

创始人王填在总结胖东来的成功时，曾说过一句话“胖东来的第一性原理是发自内心对员工好”。这话听起来像鸡汤，但照做以后的步步高也着实取得了奇效。

2024年调改启动之时，步步高的一线员工月薪从2500元直接提升至4500元，到2026年，基层员工月均到手工资已升至5731元，此外，还增加了500元文化奖。门店也舍得发奖金——2025年1月到2026年2月累计发放2020万元。员工的工作时长及休假时间也做了硬性规定，8小时/天，满一年就能休10天年假。

调改以后，步步高的人力成本率从10.57%降到6.76%，劳效从5.52万元提升到12.39万元。员工主动流失率从12.3%降到3.2%。

工资涨了，人效反而高了——这说明不是单纯加钱，是激励机制和归属感在起作用。

03 调运营

如果说商品调整和员工待遇提升是单个的点，那么精细化运营则是线，将每一个单 点有效串联。简单来讲，步步高的运营调整体现在如下几个方面：营业时间缩短、卖场空间优化、强调生鲜鲜度管理和损耗控制；数智化运营精准组织采购和配送，减少低效库存；门店端把3R商品（即食、即热、即烹）和现场加工结合，吸引门店人流同时，提升毛利率；供应链从通道费模式改为裸价模式，实现阳光采购，深化源头直采，同时精选200余家优质供应商建立战略合作。

说到底，调改的核心不是抄优秀门店的装修，而是学它的内家逻辑——先让员工有尊严，再让顾客满意，最后让企业赚钱。

3 调改之后，硬仗才刚刚开始

2026年8月29日，步步高3.0全国首店在常德欢乐城开业。4000平的经营面积，12000支SKU，商品端对标行业标杆，同时深耕本地特色，发掘特色“湘味”，中央厨房明厨亮灶现场制作。

从1.0的破旧立新，到2.0的体系搭建，再到3.0的主动升级，步步高完成了一次从模仿到内化的迭代过程。

步步高的样本价值在哪？在于它回答了行业最焦虑的那个问题：传统大卖场的调改方向到底是什么？

不是换货架、调灯光、砍SKU那么简单。尼尔森IQ数据显示，2025年79%的卖场已进行调改，但仍有将近三成调改店未见效。问题出在多数企业的调改停留在“术”的层面。

步步高从退市边缘走到稳定运营，是内在的完整逻辑：先收缩再聚焦，先学透再优化，先让员工满意再让顾客满意。

它学习了胖东来，但没有直接变成胖东来，而是结合本地特色和自身优势，走出了自己的特色。

当然，风险依然存在。

调改以后，步步高的门店数从369家门店砍到22家，外省主营业务收入只剩36.35万元，占总营收0.02%——省外市场几乎归零。品牌信誉还在修复期，想要获得消费者长期的信任还需要更长的时间。此外，还有流动性压力和市场增量的问题。

活下来只是及格，要真正站稳脚根，还有很长的路。

正文图源：步步高官网。

 

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第二十七届中国零售业博览会

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